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        追问李书福:“蛇吞沃尔沃”究竟在下一盘什么棋

        2020-05-18 16:25 | 作者: 郭佳莹,马吉英

        吉利收购沃尔沃十年,站在这个节点上,人们最关心的是:吉利“蛇吞象”后“消化”得怎样?为什么对沃尔沃要“放虎归山”?沃尔沃又得到了什么?李书福究竟在下一盘什么棋?

        文|《中国亚洲国产高清家》记者 郭佳莹

        编辑|马吉英

        头图摄影|史小兵

        李书福似乎对“猛虎下山”这个词情有独钟。

        他在4月份的一次直播中试驾领克05,形容这个车开起来“如行云流水,像猛虎下山”。而在外界印象里,上一次这个词被他提及是在2011年2月,当时吉利刚完成对沃尔沃的收购半年,在发布沃尔沃未来五年规划时,他提到沃尔沃接下来的任务是“猛虎下山”。

        同一个词,李书福的心境或已不同。

        十年前,汽车亚洲国产日韩正从低谷中复苏,吉利并购沃尔沃在当时被视为一场蛇吞象式的冒险;十年后的今天,汽车亚洲国产日韩动荡更甚,市场低谷与亚洲国产日韩转型双管齐下,车企“抱团取暖”已不再是新闻。不论是大众与福特结盟、戴姆勒和宝马达成深度合作,都印证了车企对于亚洲国产日韩巨变的焦虑和改革的决心。

        在十年前吉利收购沃尔沃时,全球经济也正处于困境之中,但是困难的性质完全不同。“(十年前)大家对经济全球化都是认同的,但现在全球化遇到困难,我认为传统的全球化已经结束了。”李书福在接受媒体采访时说,“当前全球化进程出现新的时代特征。”

        吉利也正与沃尔沃走得更近。

        2020年2月10日,吉利汽车与沃尔沃汽车宣布筹划业务深度重组,以期成为一家强大的全球汽车集团,引领亚洲国产日韩变革。

        但与十年前的并购不同的是,这次消息宣布后,无论是民间还是中外资本,都认为这会带来“1+1>2”的双赢局面,市场投资者与机构纷纷表达对吉利汽车的热情。

        消息发布次日,吉利汽车高开,盘中较前一交易日最高涨幅逾11%。瑞信信贷在消息公布后,上调对吉利汽车的投资评级,由之前的“中性”大幅调升至“跑赢大市”;野村、西部证券等券商,则给了“买入”评级;中金亚洲国产在线预测,此次重组后股价距现价有43%的上行空间。

        这也意味着中国汽车业或将诞生第一家业务横跨欧亚大陆的国际汽车巨头。

        “现在到了面向未来的时间节点上,大家希望再进一步,以更紧密的方式合作起来,并且能够利用资本市场的力量,特别是在吉利影响力较大的亚太资本市场和沃尔沃影响力比较大的欧美资本市场。”4月21日,沃尔沃汽车集团全球高级副总裁、沃尔沃汽车亚太区总裁兼CEO袁小林在接受《中国亚洲国产高清家》专访时说。

        来源:视频截图

        站在十年的节点上,回顾这起堪称样本的中国民企海外收购案,人们最关心这几个问题:吉利“蛇吞象”收购沃尔沃后,“消化”得怎样?为什么对沃尔沃要采取“放虎归山”的策略?并购后沃尔沃得到了什么?又将如何面对下一个十年?李书福究竟在下一盘什么棋?《中国亚洲国产高清家》通过对沃尔沃中国区高管以及吉利相关人士的采访,试图寻找这些问题的答案。

        “蛇吞象”之后消化如何

        2018年,是袁小林特别骄傲的一年。在这一年,沃尔沃S90、XC60、XC40赢得了不同市场的年度车评选,沃尔沃XC60更是夺得了“世界年度车”的称号。

        这只是吉利并购沃尔沃后,在产品方面取得的成绩之一。

        据公开数据,2009年,沃尔沃全球销量约为33.5万辆,2019年全球销量达到70.5万辆,成立93年来,年销量首次突破70万辆大关。而盈利方面,在吉利收购沃尔沃的第一年,沃尔沃便实现扭亏为盈,到2019年,沃尔沃实现营业利润143亿瑞典克朗(约合人民币104亿元)。

        而作为收购方,吉利在过去十年的表现也一路上扬——2010年,吉利营收突破200亿,净利润13.7亿。2019年,吉利汽车实现营收974.01亿元,实现净利润82.6亿元。

        吉利控股集团常务副总裁兼首席财务官李东辉在今年4月与寰球汽车集团董事长兼CEO、资深汽车产业评论员吴迎秋,华夏时报总编辑、著名财经评论家水皮的一场深度对话中表示,“不论从沃尔沃汽车还是吉利汽车的角度,这场并购都是成功的。”

        李东辉把过去十年的协同发展划分为三个阶段,分别为财务协同、技术协同、战略协同。

        在李东辉看来,双方财务协同的一个里程碑是,在吉利控股集团支持下,沃尔沃汽车获得了国家开发银行贷款支持。

        公开资料显示,2012年12月,沃尔沃宣布将从中国国家开发银行借款9.22亿欧元(约合12亿美元),所筹资金将用于现有贷款再融资和确保增长计划顺利进行。贷款将于2020年到期。2013年11月,沃尔沃称将从中国国家开发银行获得8亿美元的贷款,用于新产品的开发和加强亚洲国产高清的资本结构。该笔资金到期偿还期为2021年。

        李东辉在对话中表示,无论从融资额度还是融资期限,对沃尔沃汽车产品研发和布局投入都起到非常关键的作用。通过这次协作,使沃尔沃和吉利都认识到了协同的意义。

        而2013年2月20日,吉利在哥德堡成立全新欧洲研发中心,则是吉利与沃尔沃在技术协同上的重要事件。